苗野/发自北京

在冠城大通股票简称更名为冠城新材后1个月，实控人因内幕期“荐股”遭立案。

12月11日晚，冠城新材（600067.SH）公告，实际控制人、董事薛黎曦“因涉嫌内幕信息公开前建议他人买卖股票、短线交易‘冠城大通’”被中国证监会立案。

冠城新材原名冠城大通，1997年在上海证券交易所上市，是最早一批上市的老牌房企之一。创始人是福建商人韩国龙，目前公司以房地产开发和电磁线生产销售为主，同时拥有新能源锂电池电解液添加剂生产经营，并涉足金融、健康养生领域。

今年7月，冠城大通发布重大资产出售暨关联交易的议案，计划剥离房地产业务，重点发展新材料等新型业务。

11月19日，冠城大通的证券简称更名为冠城新材，以示去地产化的决心。

此次被立案的薛黎曦是创始人韩国龙的大儿媳，其通过丰榕投资间接持有冠城新材24.97%的股份权益。韩国龙持股占比仅为0.46%。

冠城新材方面表示，本次事项系对薛黎曦个人的调查，其不参与公司日常经营管理，该事项不会对公司董事会运作及日常经营活动产生重大影响，薛黎曦将积极配合开展调查工作。

因实控人遭遇立案调查，正在推进业务重组的冠城新材12月12日早盘一度大跌近5%，最终收盘跌1.5%，报3.28元，总市值45.65亿元。

无独有偶，在薛黎曦被立案之前，冠城新材独立董事胡超于11月末被福建证监局出具警示函。原因是胡超在2024年7月2日至10月28日，存在违规买卖“冠城大通”股票的行为。而交易时点距离胡超担任该公司独立董事不到一个月的时间。

从股价表现来看，近3个月冠城新材股价累计涨幅超80%，从9月的1.74元/股涨到11月18日最高点的3.49元/股，之后股价陷入胶着状态，12月11日，冠城新材收盘于3.33元/股，上涨4.72%。

作为曾经的老牌房企，冠城大通的房地产业务主要以北京、南京为重点发展区域。据其2023年年报显示，开发项目仅剩北京的冠城大通百旺府及西北旺新村项目，南京的冠城大通蓝湖庭、冠城大通华宸院，以及福州的冠城大通悦山郡，大部分项目处于尾盘状态。

自2021年冠城大通出现上市以来的首次亏损后，这几年业绩始终承压。

今年前三季度，公司营收约62.97亿元，同比增长8.07%；归母净利润亏损7227.82万元，上年同期亏损1.39亿元；扣非净利润亏损9217.89万元，上年同期亏损1.25亿元；经营活动产生的现金流量净额为6.85亿元，同比下降34.33%。

对于业绩亏损，冠城大通曾在半年度报告表示，因公司正大力推进产业转型，逐步退出房地产行业，存量房地产业务已多年未有新增项目，大部分项目处于尾盘状态，可结转资源减少，同时受房地产项目开发周期的影响，本期房地产高毛利项目结算规模较小。

2024年7月11日，冠城大通公告将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东(或实际控制人指定的关联公司)。交易完成后将不再从事房地产开发业务，经营上聚焦电磁线的研发、生产与销售主业。

两个月后，冠城大通再公告，正在组织有关各方对标的资产范围进行梳理与方案的深入论证，对交易涉及的资产进行尽职调查和财务审计。

在市场人士看来，彻底剥离房地产业务，可以看作是冠城大通的一次“断臂求生”，但其转型之路也存在诸多挑战。除了电磁线业务盈利外，房地产、电解液添加剂均是亏损状态。

以收入占比最高的电磁线业务来看，尽管营收稳定，但2023年该业务的毛利率仅为6.81%，远低于房地产业务15.36%的毛利率。其他业务如电解液添加剂是4.77%，锂电池是-2.45%。

冠城大通在年报中坦言，电磁线市场整体需求不足，行业竞争加剧，此外原材料铜杆价格波动剧烈，企业成本管理难度加大，生产经营持续面临较大压力。

另外，冠城大通新能源业务已连续6年处于亏损状态。

财报显示，2023年，冠城大通的电解液添加剂业务产量为221.69吨，同比下降25.57%；销售量为198.96吨，同比下降29.43%；实现营收4058.1万元，同比下降48.48%；净利润为-1278.77万元。

12月9日，冠城新材发布关于筹划重大资产出售暨关联交易的进展公告。目前已委托中信证券担任独立财务顾问，并聘请多家中介机构提供法律、审计和评估服务。各方中介机构正在积极开展尽职调查、审计和评估等工作，交易双方尚未签署相关协议。此次交易仍存在不确定性，交易方案尚需进一步论证和协商，具体的资产范围和交易价格尚未最终确定。

随着实控人内幕期“荐股”被证监会立案，无疑给冠城新材的业务重组又添加了一层不确定性，也引发了市场对冠城新材信披透明度和合规性的质疑。

“目前公司只是收到立案告知书，是否会影响公司正在进行的业务重组，暂时没有消息，一切以公告为准。”冠城新材方面表示。

“去地产化”之后，如何提高主营业务电磁线的利润水平以及新能源业务能否扭亏为盈，这是冠城新材面临的双重难题。