犹如逆水行舟，行业对房企的考验仍在进行。

随着房企中期业绩的陆续发布，这场考验也正迎来阶段性成果验收，不过从数据层面看，整体或难言乐观。

据不完全统计，在已披露上半年业绩预告的A股上市房企中，近50家出现亏损，其中不乏多家规模房企。来自中指研究院发布的《2024年上半年中国房地产企业销售业绩排行榜》也显示，行业大势之下，各梯队房企都面临销售压力，过去的上半年销售额突破千亿元大关房企数量缩减至6家，较去年同期再减少1席；销售额达百亿元级别房企更是减至44家，较去年同期减少34家。

可见，上半年虽政策端密集出台大量支持动作，但在未收回的市场信心下，大部分房企处境依旧承压，相较之下仅有极少数派稳住了成绩。

而当“亏损”成为房企们业绩报中的高频词，那些仍能逆势交出漂亮答卷的优等生无疑也更显难能可贵。

最新发布中期业绩报的中海地产，便可谓当中表现最出圈的一位，不仅稳住企业基本盘，更是于逆势之中交出了权益销售第一、利润第一等亮眼数据，成为绝对焦点。

一张含金量极高的成绩单

8月28日，中国海外发展如期披露了2024年上半年业绩并举行业绩发布会，与中海地产董事局主席颜建国长久以来向外界释放的“信心”“韧性”相呼应，凭借稳健的业绩表现，中海正呈现而来属于实力派央企的模范表现。

中国海外发展有限公司管理层合影，(左至右) 行政总裁张智超、主席颜建国、副主席罗亮及副总裁郭光辉

根据披露数据，上半年中海完成合约销售额1483.8亿元，全口径销售额相较去年同期再次上升一个名次至行业第二，权益销售额则继续稳居行业第一水平（中国指数研究院数据）；集团整体市场占有率达到3.15%，较2023年末再提升0.49个百分点，其中北上广深等重点城市贡献主要销售额，且市占率领先；与此同时，报告期内集团收入869.4亿元，核心股东应占溢利为106.4亿元，核心净利润率12.2%，对比目前已披露中期业绩的房企，利润规模领先。

此外，截至6月末中海在手现金1002.4亿元，占总资产比例依旧保持在10%以上，稳健的财务状况与强劲的成本优势下，资产负债率 56.1%，净借贷比率38.7%，处行业最低区间，稳居“绿档”。

“取得了超越对手、超越平均的经营业绩，持续为股东创造价值”中海亦对此公开表述道。

“我相信，在这样的市场行情下，这张成绩单的含金量是高的，也是来之不易的”业绩会上，颜建国同步提到。

央企排头兵背后的“稳”与“进”

今年是中海地产创立的第45年，这家经历了多轮经济与房地产周期的老牌央企，面对当前行业整体下行与房地产盈利空间不断压缩的客观背景，已然早有一套完整的应对策略，并最终达成各项指标的稳健。

结合中海不同周期的表现，企业的出圈实际可以归结于两个关键词，即“稳”与“进”。

不论是今年中海官微发布的业绩长图中用到的“逆势争先 行稳致远”还是去年同期的“稳中求进 韧性致远”，在稳中保持前行一直是中海长期在做的事。

早于去年的业绩发布会上，颜建国也提到在行业转折期，中海地产既有“稳”的基础，也有“进”的资源，因此有信心实现经营业绩的稳中求进。

如今，一项项领先于行业的数据指标中，中海的“稳”已然直观，既是销售端的稳定产出，权益销售额稳居行业第一；也是集团财务层面的稳定，诸如中海的现金资产占比仍去到11%，而就目前来看，该项占比能维持在两位数的房企已然不多，再加上56.1%的资产负债率，38.7%的净借贷比，企业的财务灵活度及财务安全度极高。

不仅如此，资本市场亦就中海的稳定性给出了高度认可。

如报告期内，标普全球上调了中海的信用评级从 BBB+／稳定至 A-／稳定，企业也成为唯一双A国际信用评级的中国房企，要知道目前大部分中国房企评级普遍均在被下调，标普的逆势上调实际也体现了国际评级机构与资本市场对中海资金管道畅通、业务基本面稳健，以及在行业下行期可持续发展能力强劲的充分肯定。

逆势争先，做好领头羊

基于“稳”的前提，于逆水行舟的市场环境下，更让市场惊喜的同样还有中海上演的“进”。

这个过程中，正如中海管理层多次强调的“行业高潮时不激进，低潮时不保守”作风，尤其继颜建国掌舵以来，结合行业的调整变化，体现于企业的发展姿态上，中海其实一直都在褪去“保守”标签，逆势进击。

就报告期内看，最典型莫过于中海于几大一线城市陆续上演的凭实力引爆高端市场。

从上海开盘日销196.5亿元打破中国单盘开盘首日销售额纪录的上海中海·顺昌玖里，到深圳首开日销百亿元的中海·深湾玖序，再到北京的中海·京华玖序等，继去年的紧盯核心区逆势收储，先后拿下多宗一线城市核心地块，到后续产品环节、运营环节的疯狂发力，中海匹配改善型需求带来的高端产品系列【玖序】堪称企业逆势争先的具象答案。

『中海·顺昌玖里』项目鸟瞰示意图

体现于数据上，仅上半年，中海在四个一线城市便实现了744亿元销售合约额，占到集团全部销售额的62.7%。

中国海外发展行政总裁张智超于业绩会上还提到，今年上半年热销的几个重点项目，包括上海徐汇西岸、建国东路、北京中信城项目等，在下半年依旧有 450亿~500亿元新增供货。“下半年有条件实现全年稳中有升销售目标，有信心完成全年目标和任务。”

事实上，早于2019年左右，中海内部便确立了“三个主流”的发展战略，即投资主流城市、主流地段、主流项目，自2021年以来，更是强聚焦于一线、强二线，而年内来看，中海则还在进一步强调“优中选优”策略，从资源端保证领先性。

报告期内中海共新增土地储备6宗，新增总货值279.9亿元，总购地金额128.9亿元，其中一线城市占比去到67%。

6宗地块并不多，中海也将投资偏少的原因归结于一线及核心城市优质土地供应不足上，并提到下半年将继续抓住窗口期，坚持“优中选优”策略，积极补充优质项目。

不管是对一线城市最核心土地资源的实力占据，还是后续具体开发产品的高规格呈现并成功引爆市场，背后实际也是中海的紧跟房地产发展新模式新趋势，并继续于新一轮楼市变革中做好领头羊角色。

值得一提的是，住宅开发主业积极进取强势立足于行业的同时，不容忽视的还有中海的多元化业务亦在贡献集团的“逆势争先”步伐。

如商业物业的继续保持较快增长，根据财报数据，上半年中海商业物业实现35.4亿元收入，同比增长19.8%，尤其以购物中心的增长服务最明显，同比增长58%，五年实现了25%复合增长。

无论是“稳”还是“进”，中海这份优秀成绩单的背后，都并非一蹴而就。

正如颜建国所提到，中海拥有充裕的财务空间应对市场波动的风险，拥有厚实的资源抓住市场调整的机会，拥有攻守兼备的发展韧性，有信心以稳健优异的经营绩效回报股东的信任。

此外，管理层本身的战略远见也是关键，凭借规范、专业、高效的董事会运作、突出的公司治理成效，在今年5月份中国房地产报推出的“2023年度中国上市房企最佳董事会TOP30”榜单中，中海亦荣登第一。

多要素集合下，中海地产最终得以透过这份成绩单，传达央企排头兵的气势，并有望给地产行业注入可贵信心。