中房报记者 苗野 北京报道

面对持续的主业压力，“集成灶第一股”浙江美大2024年三季度业绩再度下滑。

前三季度，公司营业收入3.37亿元，同比下降48.52%；净利润1789.43万元，同比下跌83.21%。单第三季度，营收1.24亿元，同比下降36.16%，净利润561.22万元，同比下降37.91%，整体表现凸显出集成灶行业当前面临的普遍困境。

为寻求突破，浙江美大近期宣布以1.1亿元投资智能驾驶公司魔视智能，获得4.8657%股权，正式跨界进入智能驾驶领域。公司表示，此举是基于对智能驾驶前景的看好，旨在把握行业增长机遇，提升股东回报。

然而，这项从厨房灶台到智能驾驶算法的跨界转型，在投资者中引发了对主业发展可能受影响的质疑。二级市场反应平淡，截至11月11日收盘，浙江美大股价报7.81元/股，微涨0.39%，较2021年高点下跌约四成，反映出市场对其跨界战略仍持观望态度。

业绩寒冬

浙江美大成立于2001年，2012年5月在深交所上市，成为A股“集成灶第一股”，市场占有率一度超过25%。

但受房地产行业深度调整，其主业也深陷增长困境。

公开数据显示，2022年至2024年，浙江美大分别实现营收18.34亿元、16.73亿元、8.77亿元，同比增速分别为-15.24%、-8.80%、-47.54%；实现归属上市公司股东的净利润分别为4.52亿元、4.64亿元、1.1亿元，同比增速分别为-31.97%、2.68%、-76.21%。

浙江美大将业绩大幅下滑归因于大市场形势、房地产市场持续低迷以及居民消费动力减弱等多重因素。这些因素共同导致建材、家电等行业市场需求整体放缓，公司订单和销量减少。

2025年前三季度，浙江美大的经营状况仍未有效改善，营收净利继续大幅下滑。2025年三季报毛利率为38.48%，同比减少11.07个百分点；净利率为5.04%，同比大幅下降68.55%。

长江证券研报指出，毛利率下降一方面是公司规模下滑导致固定成本摊薄效应减弱，另一方面是集成灶线上市场竞争有所加剧。

具体来看，今年上半年浙江美大的核心业务集成灶收入仅1.9亿元，同比大幅下滑55.4%；橱柜和其他产品收入也分别下降27.6%和38%。

华创证券分析认为，浙江美大集成灶产品毛利率同比下滑5.9个百分点至39.8%，或因为需求不足导致终端价格承压。集成灶产品与房地产新房配套相关度较高，当前房地产景气度较低使配套需求承压，同时集成灶单品价格较高，更新成本高，在消费疲软的环境下，需求难得到释放。

浙江美大的困境并非个案，而是整个集成灶行业的普遍现象。

奥维云网数据显示，2025年上半年，集成灶线上市场规模为8.45亿元，同比下降29.89%；线下市场规模为1.62亿元，同比下降15.03%。上半年集成灶零售额为66亿元，同比下滑27.6%，零售量为78万台，同比下滑24.1%，行业下行趋势明显。

曾经辉煌的集成灶行业“四小龙”之一的浙江美大，也未能幸免于这场寒冬。

跨界自救

面对主业增长乏力，浙江美大开始寻求跨界转型。在5月的业绩说明会上，公司管理层表示正积极关注新的发展机遇，未来不排除在适当时机考虑并购。仅三周后，浙江美大便宣布投资魔视智能，正式跨界智能驾驶领域。

魔视智能专注于自动驾驶与高级辅助驾驶技术的研发与量产，提供从感知、规划到控制的全栈式智能驾驶解决方案，其产品已在多家乘用车及商用车客户中落地。然而，该公司的财务状况并不乐观：2024年营收3.75亿元，净亏损1.48亿元；2025年一季度营收7180.94万元，净亏损3219.64万元。截至一季度末，其净资产为3036.11万元，浙江美大此笔投资的溢价率超过70倍，高估值引发市场关注。

浙江美大在公告中提示了相关风险，包括市场竞争加剧、业务增速放缓、持续高研发投入及无法短期盈利等可能。

“公司现在营收、净利润承压，加入人工智能投资是否威胁主业发展？”有投资者提出质疑。

浙江美大回应称投资符合公司战略，对主业无不良影响。

“投资高增长的智能驾驶赛道，是浙江美大应对主业困局的积极尝试。”市场人士认为，这笔交易既包含了可观的潜在收益，也伴随着不容忽视的风险。浙江美大投资魔视智能持股不足5%，难以有效扭转当下公司的经营困境，业务协同效应存在不确定性。

值得关注的是，在公司寻求转型的同时，公司董事长王培飞与总经理徐建龙累计减持约1450万股，套现约2.3亿元。这一行为不仅打击了市场信心，也反映出管理层对公司前景的审慎态度。

总体来看，浙江美大对魔视智能的投资是一次高溢价的跨界尝试，其成败关键在于魔视智能能否成功上市并实现盈利，以及浙江美大能否真正打通“厨房”与“出行”的壁垒，实现技术协同与生态共建。