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中房报记者 曾冬梅 广州报道

朱庆凇最近有点忙，刚把旗下的地产项目移交给二哥朱孟依接管没多久，又开始整理上市公司的资产。

11月28日，珠光控股集团有限公司（以下简称“珠光控股”，01176.HK）透露拟剥离非核心业务，将所持银建国际控股集团有限公司（以下简称“银建国际”）29.5%的股权转让给控股股东——融德投资。

银建国际主要从事物业租赁、投资及新能源投资与经营，2018年10月，珠光控股斥资20.19亿港元入主，成为该公司第一大股东。投资7年后，珠光控股的转让代价是约0.8亿港元，预计录得亏损约2.89亿港元。鉴于银建国际已连续数年亏损，珠光控股认为变现这笔投资可以即时止损，有利于改善财务状况。

为缓解经营压力，11月初，珠光系的3个在售地产项目已引入合生创展代管代建，其中1个便在珠光控股名下。“都在推进中，沥滘项目已复工并启动新的营销方案，预计本月底会先推售一批尾货，明年开发新的地块。”12月1日，一位知情人士对中国房地产报记者表示。

朱庆凇腾挪新能源资产

银建国际是一家历史悠久的企业，前身为国际实业有限公司，注册成立于1960年1月，1973年2月于香港联合交易所主板上市。1993年5月，中国建设银行和原中国有色金属总公司入主该公司，同年10月更名为银建国际。中国信达、中国广核集团有限公司也曾成为其主要股东。

2018年10月，通过收购中国广核集团有限公司、银建集团手中的股份，珠光控股获得了银建国际6.55亿股股份，占该公司已发行股本约28.44%，成为第一大股东。交易的定价是每股3.08港元，总代价约20.19亿港元。当时，银建国际有3个业务分部，投资、物业租赁、石油化工产品的生产销售及加工服务。一方面，珠光控股希望其中某些业务能为自己的转型提供更好的方向，另一方面也期望能与同为股东的中国信达达成一些合作。

这两个目的有没有达成不得而知，可以明确的是，在业绩层面，银建国际近几年已经成为了珠光控股的负累。2020年以来，银建国际的股东应占利润已连续5年亏损，最近3个会计年度，珠光控股对其确认的应占亏损分别约1.92亿港元、2.8亿港元、2.23亿港元，2025年上半年确认的应占亏损约0.88亿港元，占了珠光控股股东应占亏损的4成。

除了经营表现不理想外，银建国际的业务结构转变也是珠光控股选择撤资的主要原因。珠光控股来自物业发展的收入占了总收入的9成左右，且未来的发展策略是专注核心物业相关业务。而银建国际则在2024年的年报里表示有意扩大新能源业务的规模，明显偏离了珠光控股的发展重心。公开信息显示，2022年，银建国际成为了国电投新能源科技有限公司的战略投资方，今年计划落地并网运营多个分布式光伏项目，未来也将持续聚焦“光、储、充”新能源投资。

买方融德投资是珠光控股的控股股东，持有该公司已发行股本约56.25%。珠光控股董事会主席朱庆凇、董事会副主席廖腾佳分别持有融德投资34.06%、36%的权益，而朱氏兄弟中的老大朱沐之则持有剩下的29.94%股权。朱庆凇同时还担任银建国际的董事会主席。

在业内看来，这笔交易本质上就是朱庆凇左手倒右手，将新能源资产从上市公司转移到了家族名下。

地产项目接管已在推进中

转让银建国际的代价是约0.8亿港元，但珠光控股并没有录得现金流入，因为代价将以抵销贷款的方式结清。截至公告日，珠光控股结欠融德投资的贷款总额约1.44亿港元。从交易单价来看，每股0.12港元的定价比交易前一日银建国际0.102港元的收市价溢价约17.65%，但在账面上，珠光控股还是录得了2.89亿港元的亏损。

不过，该公司认为，在目前的市场环境下，能够一次性的将股权溢价转让已经很难得，以资抵债有助于改善资产负债比率及债务权益比率等指标。

据了解，融德投资此前已承诺愿意自2024年12月31日起继续向珠光控股提供不少于12个月的财务支援，及提供充足资金以偿还到期负债。此次交易虽不涉及现金支持，但也在一定程度上缓解了珠光控股的偿债压力。

主营业务层面，朱庆凇已为珠光控股引入了援军。1个月前，珠光系的沥滘村改造项目、金融城壹号、云山壹号等项目开始陆续移交给合生创展代管代建。其中，金融城壹号是珠光控股的核心项目，位于广州市天河区黄埔大道东，地段颇为优越。项目总占地面积约63637平方米，计划分四期发展为办公楼、高端公寓、购物中心及包含地下停车场在内的商业综合大楼，总可售建筑面积约39.2万平方米，此前出售的叠墅产品套均总价超过5000万元。今年上半年，该项目实现了约0.25亿港元的销售额，占珠光控股总销售额的93%。

截至2025年6月末，金融城壹号累计交付的总建筑面积约25189平方米。据业主反映，截至目前，该项目仍有几个楼栋逾期未交楼，也有不少已交楼的单位无法网签。知情人士透露，金融城壹号还有不少待开发土地，目前合生创展已在准备复工，历史遗留问题的解决将会提上日程。

云山壹号的主要挑战在于续销。据了解，该项目此前曾引入华发股份代管代售，合生创展接手后，也将制定新的营销方案。

沥滘村改造项目是进展比较快的，合生创展调整了部分施工单位，自己旗下的建设公司现已进场施工，确保第二批复建房能在明年完工。销售方面，珠光海珠新城仍有部分现房尾货，合生创展计划重新定价和启动渠道，于本月底推售一批货量。至于融资区的新地块，该公司预计明年可启动建设。